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生意社:橡膠行業(yè)2月小幅上行 3月或迎“暖春”
2023-02-25 21:36:53 來(lái)源:生意社

2月橡膠行業(yè)小幅上行

  2月橡膠市場(chǎng)行情小幅上行,據生意社監測,截至2023年2月25日生意社橡膠指數636點(diǎn),較2月初的624點(diǎn)上漲了1.92%。分品種看2月橡膠產(chǎn)品漲跌互現,合成橡膠價(jià)格上漲、天然橡膠價(jià)格走跌。具體來(lái)看丁腈橡膠漲幅6.23%、順丁橡膠漲幅0.85%、丁苯橡膠漲幅0.21%、天然橡膠跌幅4.20%。

合成橡膠、天然橡膠漲跌因素分析

  合成橡膠上漲主要原因有二:一、橡膠行業(yè)下游開(kāi)工大幅提升、橡膠需求面持續好轉。二、合成橡膠原料丁二烯、丙烯腈價(jià)格延續上漲、合成橡膠成本面繼續走高。

  需求面:截至 2023 年 2 月24 日,山東地區輪胎企業(yè)全鋼胎開(kāi)工負荷為6.8成、半鋼胎開(kāi)工負荷在7.4成,分別較2月初的2.6成、3.4成大幅走高。隨著(zhù)輪胎企業(yè)開(kāi)工走高,前期原料庫存消耗,對原料逐步補庫。下游需求改善,對橡膠行業(yè)形成托底效應。

  成本面:2月合成橡膠原料丁二烯、丙烯腈價(jià)格上行;苯乙烯價(jià)格微幅下跌;成本面對合成橡膠繼續支撐、合成橡膠生產(chǎn)企業(yè)上調出廠(chǎng)價(jià)。

  需求面提升及產(chǎn)量低位對天然橡膠影響偏多,緩解了天然橡膠累庫速度,也在一定程度上抑制了庫存壓力造成的天然橡膠下跌幅度。據了解,截至2023年2月19日中國天然橡膠社會(huì )庫存128.1萬(wàn)噸,較1月底的123.7萬(wàn)噸增加4.4萬(wàn)噸,累庫速度有所減緩。

后市預測:基本面利好持續發(fā)散 技術(shù)面天然橡膠或有突破

  從供應面看,3月橡膠行業(yè)供應面壓力預期減小

  3月天然橡膠、丁苯橡膠產(chǎn)量預期走低;丁腈橡膠產(chǎn)量預期平穩、順丁橡膠產(chǎn)量預期或有小增。整個(gè)橡膠行業(yè)供應面預期產(chǎn)量走低。

  具體來(lái)看,天然橡膠:當前全球天然橡膠產(chǎn)量已處于年度低谷期:國外越南主產(chǎn)區處于停割期,產(chǎn)量及出口大幅下降;泰國東北部和南部停割和減產(chǎn),新膠產(chǎn)出有限;馬來(lái)西亞、印尼北部進(jìn)入減產(chǎn)期,全球天然乳膠產(chǎn)量近3月的年度最低點(diǎn),3月仍將繼續走低至年度產(chǎn)量最低點(diǎn)。丁苯橡膠:揚子石化、李長(cháng)榮共計15萬(wàn)噸/年丁苯橡膠裝置計劃在3月下旬停車(chē)檢修、揚子石化計劃停車(chē)50天左右,丁苯橡膠供應面預期小幅走低。丁腈橡膠:3月丁腈橡膠暫無(wú)檢修消息,預期供應穩定為主。順丁橡膠:盛玉化工、山東萬(wàn)達共計13萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置2月繼續停車(chē)檢修,順丁橡膠產(chǎn)量損失預估在10800噸左右,裝置重啟時(shí)間待定。但浙江石化10萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置已于2月21日投料運行。3月份順丁橡膠供應面小有壓力。

  從需求面看,3月需求面預期繼續向好

  目前下游輪胎庫存繼續去庫,山東地區全剛輪胎庫存天數35.75天,較月初下滑7.75天;半鋼輪胎庫存天數36.95天,較月初下滑7.59天。一方面輪胎繼續去庫;另一方面經(jīng)銷(xiāo)商訂貨會(huì )繼續推進(jìn),新訂單逐步到來(lái);輪胎企業(yè)開(kāi)工率將進(jìn)一步走高。后期輪胎廠(chǎng)對橡膠補庫需求將大幅增加。

  另外汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)預期回升,帶動(dòng)車(chē)用橡膠制品需求逐步回暖,同樣對橡膠市場(chǎng)形成支撐。2月22日,乘聯(lián)會(huì )官方公布了最新乘用車(chē)銷(xiāo)量數據。數據顯示,2023年2月前三周(1-19日)主要廠(chǎng)商乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比增長(cháng)16%,乘用車(chē)廠(chǎng)商批發(fā)銷(xiāo)量同比增長(cháng)2%。機構預計2月乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)同比均實(shí)現正增長(cháng)。

  從成本面看,國際原油價(jià)格目前仍處高位震蕩態(tài)勢 合成橡膠成本面仍有較強支撐

  一方面美聯(lián)儲繼續加息、另一方面俄羅斯承諾減產(chǎn),美俄博弈下國際原油價(jià)格高位震蕩為主。合成橡膠成本面仍有較強支撐。據CME“美聯(lián)儲觀(guān)察”:美聯(lián)儲3月加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區間的概率為73.0%,加息50個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%區間的概率為27.0%。3月美國加息25個(gè)基點(diǎn)概率較大。但近期有消息人士指出,俄羅斯計劃在3月份將其西部港口的石油出口量較2月最多削減25%,這比此前俄羅斯宣布的從3月起每日自愿減產(chǎn)石油50萬(wàn)桶的規模要大,引發(fā)原油市場(chǎng)的供應擔憂(yōu)。

  從技術(shù)面看,合成橡膠延續上行態(tài)勢、天然橡膠或向上突破

  從生意社橡膠產(chǎn)品7-30K線(xiàn)圖來(lái)看,天然橡膠價(jià)格7日均線(xiàn)在前期下穿30日均線(xiàn)后,目前小幅上行接近30日均線(xiàn),技術(shù)面看后期天然橡膠有向上突破機會(huì )。順丁橡膠、丁苯橡膠、丁腈橡膠等合成橡膠7日均線(xiàn)近期基本處于30日均線(xiàn)上方,技術(shù)面看后期合成橡膠將仍以上行為主。

  綜合來(lái)看,無(wú)論從基本面還是從技術(shù)面看,橡膠行業(yè)3月或迎來(lái)“暖春”。分品種看天然橡膠當前處于技術(shù)突破階段,后期隨著(zhù)下游補庫需求支撐,天然橡膠將觸底反彈,但受庫存制約預計3月相對較小在3%~5%之間;合成橡膠受成本面及供需面推動(dòng)漲幅在5%~10%之間。

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